С начала года до декабря индексы FTSE 100 и All-Share опустились на дно, упав на 12,7% и 11,4% соответственно, в то время как все другие основные региональные индексы достигли положительных результатов годовой доходности. Даже индекс MSCI Europe ex UK, который является одним из худших показателей в этом году, согласно данным FE fundinfo, вырос на 6,3%. Есть множество причин, по которым акции Великобритании в этом году столкнулись с трудностями.
В то время как рынки по всему миру резко упали в марте, когда пандемия коронавируса достигла своего пика в глобальном масштабе, FTSE 100 просто не отскочил в той же степени, что и другие рынки, из-за сильной предвзятости по стоимости и большого веса в пользу действующих банков, нефти и запасов газа, минимального веса для технологических и медицинских компаний, доминирования технологических мега-лимитов в США, возможно, плохого решения правительства Великобритании с пандемией, рекордного количества сокращений дивидендов и приближающийся крайний срок перехода к Brexit.
Если рассматривать эти факторы в совокупности, неудивительно, что британские акции остаются в тени.
Но, как всегда, именно в такие моменты на фондовых рынках противоположные инвесторы начинают волноваться. В самом секторе IA UK All Companies фонды роста потеряли 3,5%, в то время как стоимость акции упала на 26,8% за последние три года, поскольку инвесторы сохраняли свои резервы в Великобритании даже до пандемии.
Это означает, что разрыв между ростом и стоимостью в секторе сейчас намного больше, чем он был на пике бума доткомов, согласно данным Refinitiv.
Однако за последний год, похоже, инвесторы либо переключают свои британские ассигнования с роста на стоимостные, либо открывают новые позиции в британских фондах оценки.
Исследование Refinitiv показывает, что денежные фонды получили приток в размере 3,4 млрд фунтов стерлингов, в то время как их коллеги по росту получили приток на 2 млрд фунтов стерлингов за 12 месяцев до конца октября.
«Вы можете ожидать, что за результатами будут деньги. Но это не так», — сказал Деви Джон из Refinitiv.
Джонатан Браун, управляющий фондом акции Великобритании в Invesco, считает, что компании с малой капитализацией в Великобритании «непропорционально» выиграют от любой формы разрешения Brexit, которое, по его прогнозам, произойдет «в 11-м часу», но даже в этом случае на это может потребоваться несколько лет.
Алекс Райт из Fidelity согласен с тем, что возврат к среднему значению может потребовать времени, но он добавил в свой портфель все больше ориентированных на внутренний рынок имен, таких как Halfords и Dixons, автомобильные дистрибьюторы, акции DIY и строители.
«Сделка или нет, окончание переговоров должно снять некоторую неопределенность, которая преследовала британские акции в течение последних пяти лет», — сказал Алекс Райт.
Читайте также:
Invesco проводит ребрендинг фонда акций США
Рост продаж Tesla приводит к безумному росту акций китайских электромобилей
