Новости

ЕЦБ берет паузу, чтобы переоценить силы

ЕЦБ предупреждает о приостановлении системы

ЕЦБ сигнализирует о приостановке политики по мере стабилизации рынков

Франкфурт — главный экономист ЕЦБ Philip Lane сигнализировал о паузе в политических действиях, утверждая, что рост продолжается, рынки стабилизировались, но потребуется много месяцев, прежде чем появится ясность относительно формы восстановления.

Столкнувшись с самой большой европейской рецессией на памяти живущих из-за пандемии коронавируса, ЕЦБ уже увеличил стимулы три раза в этом году, оказывая беспрецедентную поддержку экономике. Которая может сократиться почти на десятую часть в 2020 году и занять ещё два года, чтобы вернуться к своему до-кризисному уровню.

ЕЦБ продлил свои срочные покупки облигаций до июня 2021 года, и Philip Lane сказал, что в то время как рынки уже оценивают дальнейшее расширение схемы, банк дал себе год, чтобы переоценить ситуацию.

«Мы много чего сделали. У нас есть по существу этот годичный горизонт» — сказал Lane, бывший процессор университета Дублина, родившийся в Дублине, в интервью на этой неделе. «Этот годичный горизонт отражает это, прежде чем мы действительно узнаем, насколько европейская экономика сможет оправиться от этого шока».

Lane добавил, что интервенции ЕЦБ, в том числе кредиты банкам на 1 трлн евро по отрицательным ставкам и существенные покупки коммерческих бумаг, стабилизировали рынки с марта, в то время как банки «очень ликвидными» оставались.

Хотя последние экономические показатели от отраслевых обследований до данных по инфляции превысили прогнозы, и положительные данные могут прийти «надолго», Lane стремился умерить ожидания, утверждая, что хороший рост сейчас мало говорит о более широком восстановлении, которое, вероятно, будет прерываться время от времени.

Зимний сценарий ЕЦБ непонятен

«Мы находимся в течение длительного периода, когда данные должны быть в основном положительными…но эти недели первоначального роста на самом деле не обеспечивают руководство к тому, что будет происходить зимой».

Комментарии Philip Lane расходятся с мнением главного экономиста Банка Англии Andy Haldane. Который сказал, что надежные ранние данные свидетельствуют о быстром, V-образном восстановлении и снижении рисков спада.

Lane, архитектор антикризисных мер ЕЦБ, также, по-видимому, преуменьшил ожидания относительно того, что ЕЦБ вскоре включит корпоративные облигации суб-инвестиционного класса в свою программу покупки активов. Тема, которая активно обсуждалась среди рыночных аналитиков на ранней стадии кризиса.

Немногие компании потеряли свой рейтинг инвестиционного уровня, и с начальным кризисом, связанным с пандемией, и многими государственными гарантиями, введенными в действие, Lane не ожидает неминуемой волны снижения рейтингов.

«Для меня текущие рейтинги выглядят как разумный баланс. Данные не заставляют говорить, что должно быть намного больше понижений».

Хотя некоторые ожидают, что инфляция в Евро-зоне станет отрицательной в ближайшие месяцы на фоне растущего замедления и падения цен на нефть, Lane сказал, что его базовый случай был для очень низких, но положительных чтений на фоне фискальной и денежной экспансии.

ЕЦБ планирует инфляцию на уровне чуть менее 2% в среднесрочной перспективе, но упустил это в течение семи лет подряд, несмотря на рекордные стимулы. Некоторые утверждают, что рост уровня долга сделает невозможным для ЕЦБ ужесточение политики в будущем, поскольку любое повышение стоимости заимствований поднимет проблемы приемлемости долга в таких местах, как Италия, и угрожает самому евро.

Lane отверг подобные аргументы, заявив, что это не является «безусловной истиной» и высокий долг сам по себе не препятствует росту инфляции, что является ключевым условием для сворачивания ЕЦБ стимулирующих мер.

«Наше передовое руководство наполнено стратегиями выхода. Но то, что истинно — это единственный реальный способ доказать это через действие».

Lane далее сказал, что ЕЦБ не нацелен на какие-либо конкретные уровни спреда между доходностью членов Евро-зоны, и это «абсолютно не относится» к таргетированию доходности.

По материалам: m.investing.com

Авторы: Balazs Koranyi, Francesco Canepa and Frank Siebelt

Читайте также на нашем сайте:
Как будет развиваться fintech-индустрия
МВФ предостерегает об экономической угрозе
МВФ поделился прогнозом на ближайшие два года

Поделиться:
Теги

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button
Close
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять
Политика конфиденциальности