Новости

Китайский юань выделяется среди EMFX

Почему китайский юань выделяется среди валют развивающихся стран?

(ETF Trends) — Как и во многих других инвестициях, не связанных с долларом США, особенно на развивающихся рынках, инвесторам необходимо учитывать не только уровень доходности, но и потенциал повышения или понижения курса валюты. Облигации стран с формирующимся рынком в местной валюте исторически давали несколько тактических возможностей, позволяющих извлечь выгоду из приступов слабости доллара США за последние пять лет, но общие колебания курсов валют снизили общую доходность. Китайский юань (CNY), не следует относить к широкой категории валют развивающихся рынков (EMFX) и он имеет несколько характеристик, которые его отличают — потенциально делает риски привлекательными для инвесторов в глобальные облигации, даже для тех, кто опасается волатильности EMFX. Эти характеристики могут также помочь китайским оншорным облигациям улучшить соотношение риска и доходности при распределении долговых обязательств в национальной валюте на развивающихся рынках в целом.

Китайский юань был менее волатильным

Юань был менее волатильным и демонстрировал большую устойчивость, чем корзина валют, представляющих широкую подверженность развивающимся рынкам. Фактически корреляция между китайским юанем и этой корзиной была исторически низкой — всего 20%. Стоимость 1 CNY определяется с помощью управляемого курса, привязанного к корзине валют, и может изменяться только в пределах узкого диапазона на ежедневной основе. Это снизило волатильность валюты, но в долгосрочной перспективе стоимость валюты обычно должна отражать фундаментальные показатели. Даже после недавней отмены «антициклической корректировки» есть много факторов, которые обеспечивают долгосрочную поддержку.

Устойчивый экономический рост, особенно в этом году, был ключевым фактором укрепления китайского юаня по отношению к доллару США и в отличие от слабости других более уязвимых развивающихся рынков. В более широком смысле, огромная экономика Китая и роль в обеспечении глобального роста отличают его от других развивающихся рынков. Хотя никакая валюта не может сравниться с долларом США с точки зрения ее роли в мировой экономике, значение китайского юаня растет. В настоящее время он составляет примерно 2% резервных активов в иностранной валюте, и ожидается, что к 2030 году он вырастет до 10%, по данным Morgan Stanley. Это сделает ее третьей по величине резервной валютой после доллара США и евро. Как экономика Китая продолжает свое преобразование в экономику, в большей степени ориентированную на потребителя, которая в меньшей степени зависит от экспорта с более низкой стоимостью, политики также продолжили постепенное открытие наземных рынков для иностранных инвестиций. Поскольку вес Китая в мировых индексах облигаций и акций продолжает расти, потоки иностранных инвесторов могут оказать дополнительную поддержку китайскому юаню. Но несмотря на улучшение фундаментальных и технических показателей, валюта по-прежнему на 5% слабее по отношению к доллару США, чем всего два с половиной года назад.

В контексте портфеля или индекса облигаций развивающихся стран в местной валюте растущий вес оншорных облигаций Китая может выступать в качестве стабилизатора в будущие периоды укрепления доллара США. Менее чем наполовину волатильность и низкая корреляция с более широкой вселенной EMFX, размещение в китайских юанях может обеспечить ценные преимущества диверсификации и относительной стабильности в портфеле, при этом обеспечивая привлекательный рост доходности, сообщает Fran Rodilosso на сайте ETF Trends.

Читайте также:
Валютные интервенции Гонконга стали самыми высокими с 2009 года
Цена на золото достигла нового максимума

Поделиться:
Теги

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button
Close
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять
Политика конфиденциальности