Новости

Ликвидность к платежеспособности — меняющаяся динамика 

В условиях кризиса платежеспособности компании не могут выжить

Ликвидность в условиях кризиса,  здоровые фирмы терпят крах, потому что не имеют доступа к кредитам. ФРС может разрешить такой кризис, потому что может печатать и давать в долг неограниченное количество денег. В условиях кризиса платежеспособности компании не могут выжить, сколько бы они ни брали в долг — им нужно больше доходов. ФРС не может решить эту проблему.

На заседании в июле 2020 года Федеральная резервная система США сохранила процентные ставки на уровне 0% и продлила свои программы экстренного кредитования до конца 2020 года — трехмесячное дополнение, которое, хотя и неудивительно, свидетельствует о том, насколько долговечен экономический ущерб от коронавируса.

Ликвидность в условиях кризиса,  здоровые фирмы терпят крах, потому что не имеют доступа к кредитам. ФРС может разрешить такой кризис, потому что может печатать и давать в долг неограниченное количество денег. В условиях кризиса платежеспособности компании не могут выжить, сколько бы они ни брали в долг — им нужно больше доходов. ФРС не может решить эту проблему.

На заседании Европейского центрального банка в июле 2020 года процентная ставка по основным операциям рефинансирования, а также процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии были оставлены без изменений на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно. ЕЦБ продолжит закупки в рамках программы чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP) на общую сумму 1,35 миллиарда евро. Пока рано говорить о том, стабилизируют ли действия ЕЦБ экономику.

В системе, ориентированной на банки, в Европе рыночные процентные ставки играют лишь ограниченную роль. Банки, похоже, не решаются увеличивать кредитование, несмотря на дешевое финансирование, предоставляемое ЕЦБ, потому что спрос на кредиты слаб, и они видят мало жизнеспособных проектов, поскольку экономические перспективы остаются столь неопределенными. В слабых экономических условиях кризис ликвидности может перерасти в кризис платежеспособности, если спрос не повысится.

В августе 2020 года Банк Англии (BoE) сохранил основную кредитную ставку на уровне 0,1% после того, как он дважды снизил ставки с 0,75% с начала пандемии коронавируса. Комитет по денежно-кредитной политике отказался от продления своей программы покупки облигаций, объявив в июне о расширении на 100 миллиардов фунтов стерлингов (131,4 миллиарда долларов), в результате чего общая сумма механизма покупки активов увеличилась до 745 миллиардов фунтов стерлингов.

Денежно-кредитная политика для поддержки экономики стран

Ликвидность и платежеспособность банка Англии, а также восстановление экономики Великобритании будет в решающей степени зависеть от развития пандемии, мер, принимаемых для защиты здоровья населения, и того, как правительства, домохозяйства и бизнес реагируют на эти факторы. Риск неплатежеспособности увеличивается, поскольку Covid-19 сохраняется. Чтобы помочь предприятиям, имеющим дело с экономическими последствиями пандемии, правительство Великобритании пошло по стопам стран, включая Испанию, Германию и Австралию, и объявило о некоторых изменениях в законодательстве Великобритании о несостоятельности.

В августе 2020 года Банк Японии решил сохранить свою сверхлегкую денежно-кредитную политику для поддержки экономики страны, сохранив краткосрочные процентные ставки на уровне минус 0,1%, а долгосрочные ставки — около нуля. Банк Японии решил сохранить меры по поддержке корпораций на уровне 110 триллионов иен (1 триллион долларов), включая программы беспроцентного кредитования для компаний и покупку корпоративных облигаций и коммерческих бумаг. Хотя банкротства выросли на 6,3% в июне по сравнению с годом ранее, а безработица увеличилась до 2,9% в мае 2020 года, цифры показывают, что усилия центрального банка и правительства помогают ограничить ущерб от кризиса. Рост уровня безработицы намного меньше, чем всплеск, наблюдаемый в других развитых странах.

В августе 2020 года комитет по денежно-кредитной политике Резервного банка Индии сохранил ставку репо без изменений на уровне 4%, сохранив при этом мягкую позицию. Ставка обратного репо осталась без изменений на уровне 3,35%. RBI уже снизил ставку репо в общей сложности на 115 базисных пунктов с февраля 2020 года, сверх 135 базисных пунктов в цикле смягчения в прошлом году. Несмотря на частичное ослабление карантина, Covid-19 не утихает, что может вызвать проблемы с платежеспособностью многих фирм.

В июле 2020 года Народный банк Китая оставил базовые ставки по кредитам без изменений. НБК, центральный банк Китая, удерживает процентные ставки без изменений с апреля. Основная ставка по ссуде на 1 год и основная ставка по ссуде на 5 лет остаются неизменными на уровне 3,85% и 4,65% соответственно.

Волна Covid-19, первая волна, стихает, однако экономические волны — безработица, банкротство и дефолт, которые будут нарастать до конца года.

В Катаре центральный банк (QCB) дважды снижал ставки в марте 2020 года в соответствии с действиями ФРС США. В последнем мероприятии QCB объявил, что снизил свою депозитную ставку (QCBDR) на 50 базисных пунктов до 1,00%, кредитную ставку (QCBLR) на 100 базисных пунктов до 2,50% и ставку выкупа QCB (репо) на 50 базисных пунктов до 1,00%.
Катар представил пакеты мер стимулирования на сумму 75 миллиардов риалов (20,5 миллиардов долларов США) для частного сектора, чтобы помочь смягчить экономические последствия вспышки коронавируса.

Ликвидность и платежеспособность — две важнейшие проблемы, с которыми сталкиваются корпорации. Согласование налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, основанное на трансграничном риске и риске контрагента, укрепит финансовую стабильность. Платежеспособность основана на улучшении экономических перспектив. Компании должны понимать свой доступный капитал и ресурсы ликвидности на фоне Covid-19. Им следует разработать опыт моделирования сценариев и планирования действий в чрезвычайных ситуациях с учетом воздействия Covid-19 и падения цен на нефть. Кризисное управление должно включать определение ключевых секторов / клиентов, на которых влияет Covid-19, и, соответственно, планирование следующего курса действий. Управление оборотным капиталом должно быть более надежным.

При необходимости следует также изучить юридические последствия не возмещения взносов. Также следует оценить потенциальные риски банкротства и варианты реструктуризации.

Автор: д-р Рагхаван Ситхараман

По материалам: m.gulf-times.com

Читайте также:
Банки в Европе могут понести до 800 миллиардов евро убытков
ЕЦБ запретил банкам возвращать капитал акционерам
США предупреждают китайские банки

Поделиться:
Теги

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button
Close
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять
Политика конфиденциальности