Новый эталон ускоряет модернизацию рынка облигаций Китая
Модернизация рынков облигаций Китая сделала еще один шаг, выпустив первый выпуск облигаций по цене, равной контрольной ставке LIBOR и дебютный международный листинг долга китайского банка
Новая облигация Китая с переменной процентной ставкой будет сравниваться с его ставкой РЕПО для депозитных учреждений, или DR. Она будет использоваться по без рисковой справочной ставке страны, когда в следующем году будет отменена международно признанная ставка LIBOR.
Правительства и компании во всем мире пересматривают свои существующие и новые облигации, ссуды и другие ценные бумаги, оцениваемые по LIBOR — лондонской межбанковской ставке предложения. Переход был вызван скандалом с разрушительной фальсификацией, который подорвал доверие к тесту.
Новые справочные ставки, в том числе обеспеченная ставка финансирования овернайт ФРС, средний индекс овернайта в фунтах стерлингов Банка Англии и средний индекс европейского овернайта Европейского центрального банка.
В августе Народный банк Китая заявил, что будет использовать DR в качестве корректировки денежно-кредитной политики и установления рыночных цен для улучшения ценообразования на своих рынках капитала. Рынок облигаций Китая является вторым по величине в мире.
Аналитики говорят, что такие продукты помогут улучшить систему базовых процентных ставок Китая и облегчить передачу денежно-кредитной политики.
Предотвратить риски
Облигации с плавающей ставкой также могут помочь инвесторам и эмитентам избежать рисков, связанных с волатильностью процентных ставок, но, согласно официальным данным, на такие инструменты приходится всего 1% китайского рынка облигаций, в основном с использованием Шанхайской межбанковской ставки предложения (AHIBOR).
Шибор рассчитывается на основе котировок банков. Тем не менее, DR основан на ежедневных сделках РЕПО на сумму в среднем 1,8 трлн юаней и является наиболее узнаваемым «барометром» ликвидности банковской системы Китая, заявил НБК в августе.
В дополнение к облигациям с плавающей ставкой, НБК также поощряет финансовые учреждения в Китае использовать DR в качестве ссылки для определения цены на другие продукты, такие как процентные свопы и оборотные депозитные сертификаты (NCD).
На прошлой неделе платформа межбанковского рынка Китая развернула услуги по расчету стоимости процентных свопов на основе DR, а также приступила к построению кривых доходности для таких деривативов.
Между тем, Китайский банк развития (CDB) разместил шесть своих облигаций на Сингапурской бирже, что стало последним шагом в усилиях Китая по интернационализации своих рынков капитала.
Листинг в юанях был одобрен кредитором как большое событие на рынках облигаций Китая. Он «укрепляет взаимосвязь между финансовыми рынками Китая и Сингапура и играет ключевую роль в развитии и интернационализации финансовых рынков Китая», — сказал представитель CDB, сообщает Mark McCord на сайте Asia Times Financial.
По материалам: asiatimesfinancial.com
Читайте также:
Allegro — акции подскочили после торгового дебюта
Nikkei показал себя на мировом фондовом ралли
